EV와 EBITDA는 어떻게 계산되나요?
기업가치(EV, Enterprise Value)는 "시가총액 + 총부채 − 현금 및 현금성자산"으로 계산합니다. 시가총액은 주주 몫의 가치만 나타내지만, EV는 여기에 부채(타인자본)까지 더하고 보유 현금을 뺀 값이라 회사를 통째로 인수한다고 가정했을 때 실질적으로 필요한 총 비용에 가깝습니다. EBITDA는 이 계산기에서 "영업이익 + 감가상각비"로 간단히 구한 값을 사용합니다. 실제 재무제표 기준 EBITDA는 이자·법인세·감가상각비를 당기순이익에 다시 더하는 방식으로도 계산되는데, 결과는 비슷하지만 세부 항목 구성에 따라 약간 차이가 날 수 있습니다.
PER 대신 EV/EBITDA를 보는 이유
PER은 주가를 순이익으로 나누기 때문에 부채가 많아 이자 비용이 큰 기업은 순이익이 줄어들어 불리하게 보일 수 있습니다. EV/EBITDA는 이자·세금·감가상각비를 빼기 전 단계의 이익을 기준으로 계산하고, 분자에도 부채를 반영한 EV를 사용하기 때문에 자본구조(부채 비율)가 서로 다른 기업들을 비교할 때 PER보다 왜곡이 적다는 평가를 받습니다.
다른 밸류에이션 지표와 함께 보고 싶다면
매출액이나 현금흐름 기준 지표가 궁금하다면 PSR·PCR 주가배수 이해하기를, 미래 현금흐름을 직접 추정하는 방식이 궁금하다면현금흐름할인법(DCF) 기업가치 평가 기초도 함께 참고해보세요.
이 계산기는 입력한 수치를 기준으로 한 단순 계산 결과이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하는 투자 조언이 아닙니다. 실제 EBITDA·순부채는 회사마다 계산 방식과 회계 처리가 달라질 수 있으니, 정확한 수치는 사업보고서 원문을 함께 확인하시기 바랍니다.
자주 묻는 질문
EV/EBITDA 배수가 낮으면 항상 저평가된 건가요?
꼭 그렇지는 않습니다. 성장성이 낮은 업종이나 구조적으로 쇠퇴하는 산업은 EV/EBITDA가 원래부터 낮게 거래되는 경우가 많습니다. 동종 업종 평균이나 과거 자사 평균과 비교해서 판단하는 것이 일반적입니다.
EBITDA가 음수이면 어떻게 되나요?
EBITDA가 음수인 적자 기업은 EV/EBITDA 배수 자체가 의미를 갖기 어렵습니다. 이 경우 매출액 기준 지표(PSR)나 현금흐름할인법(DCF) 같은 다른 평가 방법을 함께 참고하는 것이 좋습니다.