与每月投入固定金额的定投(DCA)不同,价值平均投资法会根据预设的目标曲线,每月调整实际投入的金额。以下整理了它的运作原理。
价值平均投资法(VA)与每月投入固定金额的定投(DCA)不同,它会调整每期的投入金额,使账户的评估价值沿着预先设定的目标曲线增长。
首先要确定"每月账户目标价值应增长多少"。例如将每月目标增长额设为300元,那么第1个月的目标就是300元,第2个月是600元,第3个月是900元,以此类推形成累计目标。
如果市场下跌导致当前账户价值低于目标值,就需要投入相应的差额,追上目标曲线——结果是价格越低,买入的金额反而越多。
相反,如果市场大幅上涨导致账户价值超过目标值,可能需要卖出超出部分以回到目标曲线上。因此,与定投相比,价值平均投资法需要做出卖出决策的次数会更多。
定投每月投入相同金额,操作简单;而价值平均投资法理论上能获得更低的平均买入成本,但需要每月进行计算,而且在长期牛市中投入金额可能减少,卖出操作也可能变得更加频繁。
如果下跌行情持续,追上目标曲线所需的追加投入金额可能会不断增大。要真正执行价值平均投资法,需要提前做好资金规划,以应对可能需要投入远超预期金额的情况。
过去的一些历史回测显示,价值平均投资法的结果曾优于简单的定期定额投资,但这只是特定历史时期市场表现的结果,并不能保证未来收益。本文仅为说明该策略运作机制的一般性金融教育内容,不构成投资建议。
假设将每月目标增长额设为200元。第1个月的目标账户价值为200元。如果市场下跌,第1个月末的实际账户价值变为150元,那么第2个月的目标是400元,因此这个月需要投入400元减去150元,即250元,以追上目标。反之,如果市场上涨,账户价值已经超过400元,那么这个月就可以少投入一些,或卖出超出的部分。
本文以通俗易懂的方式说明了价值平均投资法这一策略的运作机制,并不推荐在特定时点买入特定股票。所有投资都存在本金损失的风险,请在采用任何策略前审慎权衡。
不是。只有在特定历史时期的回测中,价值平均投资法才显示出更有利的结果,实际表现高度依赖市场状况——尤其是在长期牛市中,频繁的卖出操作反而可能带来机会成本。
只要在电子表格中同时记录目标曲线和实际账户价值,就能轻松算出每月需要投入或卖出的金额。不过这确实比定投需要投入更多时间和精力,建议权衡利弊后再选择适合自己的方式。