如何直接购买美国国债

在直接购买美国国债之前,先理解票面利息和提前卖出产生的价差收益之间的区别会很有帮助。

什么是美国国债

美国国债是美国联邦政府发行的债券,按期限分为一年以内的短期国库券(T-Bill)、2至10年的中期国库票据(T-Note),以及20至30年的长期国库债券(T-Bond)。由于发行方是美国政府,美国国债被普遍视为违约风险极低的资产之一,常被用作投资组合中安全资产的基石。

直接购买的两条主要途径

美国居民可以通过美国财政部自己运营的平台TreasuryDirect.gov,直接购买新发行的国债,最低购买金额低至100美元,以100美元为单位递增,且无需支付券商佣金。美国以外的投资者,或希望在到期前卖出已发行国债的美国投资者,通常需要通过证券账户来交易,因为TreasuryDirect既不支持境外银行账户,也不支持二级市场卖出。

票面利息与提前卖出的价差收益的区别

大多数美国国债每年支付两次固定的票面利息,通常按普通利息收入处理。如果你是在二级市场以低于面值的价格买入,并在到期前以更高的价格卖出,这部分差价一般会被视为资本利得,而不是利息收入——但具体的分类和适用税率取决于你所在国家的税收规定,请以最新规定为准,不要假定某种固定的处理方式。

零息国债(STRIPS)

零息国债通常是把一只普通国债的利息部分和本金部分拆分出来单独交易而形成的,不支付定期利息,而是以低于面值的价格买入,到期时按面值兑付。需要注意的是,在美国,如果在普通应税账户中持有这类债券,即便尚未实际收到现金,通常也需要每年就'账面应计利息'(OID)纳税,因此这类债券更常被放在具有税收优惠的账户中持有。

非美国投资者面临的汇率风险

由于美国国债以美元计价,本国货币不是美元的投资者,除了承担债券本身的价格波动外,还要承担汇率波动的风险——换算回本国货币时,美元走强会提升收益,美元走弱则会削弱收益。

投资前值得确认的要点

打算持有到期还是可能提前卖出,会影响你需要考虑的流动性:提前卖出会面临价格波动风险,而持有到期则不会。最低购买金额、可购买的期限种类、交易费用,以及持有方式(在TreasuryDirect以自己名义持有,还是通过券商以'street name'方式持有)因平台而异,投资前应仔细比较。

根据身份不同,有两条不同的路径

拥有美国银行账户和社会安全号码的美国公民或居民,可以通过TreasuryDirect.gov直接向政府购买,不经过券商,也不涉及二级市场交易。其他所有投资者——包括希望在到期前卖出的美国投资者——通常都需要通过证券账户交易,这样可以接触到更多种类的存量债券,但可能需要支付买卖价差或手续费。

利息通常如何征税

在美国,国债利息需要缴纳联邦所得税,但通常免征州税和地方税,这是相较于类似的州债或公司债的一项优势。美国以外的投资者则按照本国关于境外来源利息收入的规定纳税,可能与上述美国的处理方式有很大不同。本页仅介绍一般性原则,不针对具体个人情况提供税务建议——税收规定会随时间变化且因国家而异,投资前请务必核实最新规定,或咨询税务专业人士。

常见问题

可以用很小的金额购买美国国债吗?

通过TreasuryDirect,最低100美元即可购买。通过证券账户购买时,最低金额以及是否支持零散(小数)购买因券商而异,请以你打算使用的具体平台的规定为准。

债券价格和收益率朝相反方向变动,具体是什么意思?

当市场利率上升时,新发行的债券会提供更高的票面利息,这使得现有票面利息较低的债券,如果仍按原价出售就会显得吸引力下降,于是其市场价格会下跌以作调整;利率下降时则相反,现有债券价格会上涨。这种关系会影响在到期前卖出国债的投资者,但对持有到期、按面值兑付的投资者没有影响。