为什么基础设施基金的表现像股票与债券的混合体
由于底层设施产生的是基于合同或使用量的稳定现金流,而非受经济周期影响较大的一般企业盈利,上市基础设施基金往往兼具两种资产类别的特征:既有上市结构带来的股票式流动性和上涨空间,又有类似债券的收益稳定性和利率敏感度。这种组合正是它常被追求与普通股票或一般债券基金风险特征不同的收益型资产的投资者所青睐的原因之一。
本文为一般性信息,不构成投资建议
不同基金的底层资产、收益结构、杠杆水平和地域分布差异很大,而收入保证之类的具体安排也只适用于特定基金中的特定设施,并非普遍适用。本页出于教育目的介绍一般性概念;投资前请查阅具体基金的招募说明书和披露文件,并咨询持牌的财务或税务顾问,获取符合自身情况的建议。
常见问题
上市基础设施基金因为现金流更可预测,是不是就比普通股票更安全?
由于具备类似债券的现金流特征,它的波动性平均而言相对较低,但并非没有风险——使用量下降、利率上升,或影响通行费/使用费的监管变化,都可能拉低收益,因此更可预测不应被理解为有保证。
为什么上市基础设施基金的价格会像债券一样随利率变化而波动?
因为它的价值很大程度上取决于对未来相对稳定的长期现金流进行贴现计算,这一原理与债券定价的方式类似。因此当利率发生变动时,该基金的价格往往会朝着与普通债券类似的方向反应。