什么是大萧条
1929年始于美国、并在整个20世纪30年代蔓延至全世界的经济衰退,是资本主义历史上持续时间最长、程度最严重的一次经济危机。美国及许多其他国家的企业接连倒闭,失业人数激增,影响一直持续到30年代后期。
黑色星期四与股市崩盘
1929年10月24日"黑色星期四",纽约证券交易所出现大规模抛售,股价急剧下跌。当时许多投资者通过保证金交易(只支付部分股票价值,其余靠借款)进行投资,股价下跌后为偿还借款而被迫抛售的行为进一步加剧了跌势。从9月的高点到11月的低点,股价累计下跌约33%。
崩盘前早已积累的泡沫
在崩盘发生之前,生产已经放缓、失业人数不断上升,但股价却持续攀升,呈现出异常的脱节状态。当时股价已经涨到实体企业业绩难以支撑的水平,这种脆弱的结构使得哪怕一个小小的利空消息,也足以让投资者信心迅速崩溃。
银行接连倒闭与信贷紧缩
随着储户争相挤兑取款,数千家银行相继倒闭关门。银行一旦倒闭,把钱存在那里的个人和企业都会一同受到冲击,市场上流通的资金逐渐枯竭,危机也从股市蔓延到了整个实体经济。
保护主义贸易政策适得其反
美国通过《斯姆特-霍利关税法》大幅提高进口关税,但其他国家也以报复性关税予以还击,使全球贸易本身大幅萎缩。这常被视为一个典型案例:原本旨在保护本国产业的措施,反而使国际贸易陷入停滞,进一步加深了全球经济衰退。
大萧条留下的数据
1933年美国失业率飙升至约25%,相当于每四名劳动力中就有一人失业。同一时期,国内生产总值大幅萎缩,道琼斯工业平均指数较高点大幅暴跌,大批银行倒闭,整体经济遭受重创。
罗斯福新政的登场
1933年就任的富兰克林·罗斯福总统推行了政府积极干预经济的"新政"(New Deal)。新政通过公共工程创造就业岗位,并加强对银行和金融市场的监管,被认为展现了与以往截然不同的政府角色。这一时期美国也脱离了金本位制,货币政策发生了重大变化。
大萧条何时结束
新政在一定程度上帮助经济复苏,但许多评价认为,真正终结大萧条的决定性契机是第二次世界大战期间大规模扩张的军需生产。随着工厂为战争物资生产重新全力开工、大批失业者被重新雇用,美国经济在20世纪40年代开始全面复苏。