信用评级体系完全解析(AAA至D)

新闻里常见的AAA、BBB-这类字母评级,究竟代表什么含义?

全球三大信用评级机构

标普(S&P)、穆迪(Moody's)、惠誉(Fitch)是最知名的信用评级机构,它们评估国家和企业偿还债务的能力,并据此给出信用评级。

标普与惠誉的评级体系(AAA至D)

标普和惠誉都以AAA为最高等级,依次下降为AA、A、BBB、BB、B、CCC,直到代表违约的最低等级D。它们还会用加号和减号(如BBB+、BBB-)对每个等级做更细的划分。

穆迪的评级体系(Aaa至C)

穆迪以Aaa为最高等级,依次为Aa、A、Baa,大小写标注方式与标普、惠誉不同。每个字母等级内部还会用数字1、2、3进一步细分(1为最高),因此Aa1的评级高于Aa2。

投资级与垃圾债券(投机级)的分界线

按标普、惠誉的标准,BBB-及以上属于投资级;按穆迪标准,Baa3及以上属于投资级;低于这一门槛则被归为投机级。

评级越低,融资成本通常越高

投资级以下的债券通常被称为高收益债券或垃圾债券,违约风险较高,因此往往需要提供更高的收益率来吸引投资者。许多养老基金、保险公司等机构投资者受内部规定限制,只能持有投资级债券,一旦评级跌破这一门槛,往往会引发被动抛售压力。

国家信用评级和企业信用评级是两回事

国家信用评级评估的是一国政府偿还对外债务的能力,企业信用评级评估的则是单个企业的偿债能力。一般来说,一家公司的评级很难高于其所在国家的主权信用评级。

建议结合债券投资基础知识一起了解

信用评级与债券投资密切相关:发行方评级越低,通常越需要提供更高的收益率才能吸引买家,因此在条件相近的债券之间,评级与收益率往往呈反向变动关系。

本页为一般信息,不构成投资建议

本页旨在提供关于信用评级体系的一般性信息,并非针对任何特定国家、企业或证券的投资建议。某一时点的具体评级,请以各评级机构官方公布的结果为准。

常见问题

信用评级被下调会影响股价吗?

直接影响主要体现在债券利率和融资成本上升,但融资成本上升也可能引发市场对未来业绩的担忧,从而间接影响股价。

各国是否也有自己的本土评级机构?

是的。许多国家除了全球三大评级机构之外,还拥有专门评估本国企业和债券的本土信用评级机构,其评级标准和字母体系通常与国际主要评级机构类似。