一个具体的计算例子
假设本金1万美元,5年后变成1.6万美元,那么CAGR = (16000÷10000)^(1/5) - 1 = 1.6^0.2 - 1 ≈ 9.86%。需要注意的是,这并不意味着这笔投资每一年都恰好增长了9.86%——实际情况可能是某一年涨了30%,另一年跌了10%,而9.86%指的是:如果每年都以这个恒定速度增长,最终会得到完全相同的结果。
为什么单看CAGR可能产生误导
由于CAGR只用到期初和期末两个数据点,它完全忽略了这期间经历过的波动或回撤。两笔CAGR完全相同的投资,过程中的风险特征可能天差地别(一笔走势平稳,另一笔中途曾下跌40%后才恢复)。因此CAGR应该和波动率或风险指标一起看,而不是单独作为评判一笔投资好坏的全部依据。
常见问题
广告里常说的"年化收益率"或"平均年收益率"和CAGR是一回事吗?
"CAGR"和"年化收益率"通常指的是同一种基于复利计算得出的数值。而"平均年收益率"如果指的是各年收益率的简单算术平均,则是另一个数字,而且往往更容易产生误导——就像+50%/-50%那个例子一样,它会把波动较大的投资的实际表现夸大。
CAGR可以是负数吗?
可以。如果期末价值低于期初价值,计算公式会得出一个负的百分比,正确反映了这段期间整体亏损的年化情况。