資金調達を重ねるほど持株比率が下がる理由
資金調達は会社の成長に必要な資金を確保する良い方法ですが、その対価として新株が発行されることで、既存株主の持株比率は自然に低下します。これは正常なプロセスですが、複数のラウンドを経る中で創業者の持株比率が過度に下がらないよう、ラウンドごとの目標持株比率をあらかじめ計画しておくことが重要です。
一般的な教育目的の内容であり、法務・財務上の助言ではありません
この記事はエクイティ希薄化に関する一般的な概念を教育目的で解説するものであり、特定の取引に関する法務・税務・投資上の助言ではありません。資本構成の仕組みやタームシートの内容、適用される規制は会社や地域によって異なるため、実際の資金調達を行う際は必ず弁護士や会計士などの専門家にご相談ください。
よくある質問
希薄化を完全に避ける方法はありますか?
外部からの投資を受ける以上、新株発行に伴う希薄化を完全に避けることは難しいのが実情です。ただし、融資など希薄化を伴わない資金調達手段を併用したり、必要な分だけの投資を受けたりすることで希薄化を最小限に抑えることができます。
ストックオプション・プールはいつ設定するのが有利ですか?
投資ラウンドの前にストックオプション・プールを設定すると、その希薄化負担は主に既存株主(多くは創業者)が負うことになるため、プールの規模と設定時期を投資家と協議して決めることが重要です。