そもそもADRはなぜ存在するのか
ADRが登場する以前は、外国株式を直接購入するには海外の証券口座を開設し、異なる通貨、異なる決済ルール、異なる税源泉徴収の手続きに対応する必要があり、多くの個人投資家にとって現実的な壁となっていた。ADRはこうした保管上の複雑さをすべてパッケージ化し、通常の米国株と全く同じように取引・決済できる証券として提供する仕組みである。
証券を買っているからといって、対象企業自体のリスクが消えるわけではない
ADR保有者は、依然として対象の外国企業とその本国市場に影響を与えるすべての要因——現地の政治リスク、その国の通貨のドルに対する変動、そして特に非スポンサー型やレベルIのADRでは米国基準より緩やかな場合がある現地の開示基準——にさらされている。
よくある質問
配当は通常の米国株と同じように受け取れますか？
配当自体は受け取れますが、まず預託銀行によって現地通貨から米ドルに換算され、通常は少額の手数料と外国の源泉徴収税が差し引かれた上で純額として支払われます。プロセスやタイミングは米国内株式の配当とは多少異なることがあります。
すべてのADRがNYSEやナスダックのような主要取引所に上場していますか？
いいえ。主要取引所に上場しているのはレベルII・IIIのスポンサー型ADRのみです。レベルIのスポンサー型ADRや非スポンサー型ADRは通常店頭市場で取引され、一般的に取引所上場に比べて流動性や規制上の開示水準が低くなります。