信用格付けスケール完全ガイド(AAA〜D)

ニュースでよく見るAAAやBBB-といったアルファベットの格付け、正確には何を意味しているのでしょうか。

世界3大信用格付け会社

S&P、ムーディーズ(Moody's)、フィッチ(Fitch)は代表的な信用格付け会社で、国や企業の債務返済能力を評価して格付けを付与します。

S&P・フィッチの格付け体系(AAA〜D)

S&Pとフィッチはいずれも最高位のAAAから、AA、A、BBB、BB、B、CCCと段階的に下がり、デフォルト(債務不履行)を示す最下位のDまで表記します。+や-の記号を付けて、各等級をさらに細かく区分します(BBB+やBBB-など)。

ムーディーズの格付け体系(Aaa〜C)

ムーディーズは最高位のAaaから、Aa、A、Baaと続き、S&P・フィッチとは異なる大文字・小文字の表記法を採用しています。各等級の中でも数字の1・2・3でさらに細分化しており(1が最も高い)、例えばAa1はAa2より高い格付けとなります。

投資適格とジャンク債(投機的格付け)の境界

S&P・フィッチ基準でBBB-以上、ムーディーズ基準でBaa3以上であれば投資適格に分類され、それより低い場合は投機的格付けに分類されます。

格付けが低いほど資金調達コストは高くなります

投資適格を下回る債券はハイイールド債やジャンク債と呼ばれ、デフォルトリスクが高い分、投資家に高い利回りを提示するのが一般的です。年金基金や保険会社などの多くの機関投資家は、内部規定上、投資適格債しか組み入れられない場合が多く、格付けが投資適格を下回ると売り圧力につながることもあります。

国家信用格付けと企業信用格付けは別のものです

国家信用格付けはその国の政府が対外債務をどれだけ安定して返済できるかを評価したもので、企業信用格付けは個別企業の返済能力を評価したものです。一般的に、ある国に属する企業がその国の国家信用格付けを上回る格付けを得るのは難しい傾向があります。

債券投資の基礎と合わせて確認するとより理解が深まります

信用格付けは債券投資全般と密接に関わっており、格付けが低い発行体ほど買い手を引きつけるために高い利回りを提示する必要があります。そのため、条件が近い債券同士では格付けと利回りが逆方向に動く傾向があります。

このページは一般的な情報提供であり、投資助言ではありません

このページは信用格付け体系についての一般的な情報を提供するものであり、特定の国・企業・銘柄への投資を勧めるものではありません。特定時点での実際の格付けは、各格付け会社の公式発表で確認してください。

よくある質問

信用格付けが引き下げられると株価にも影響しますか?

直接的には債券金利や資金調達コストへの影響が中心ですが、資金調達コストの上昇が今後の業績への懸念につながることで、間接的に株価にも影響を与える場合があります。

各国にも独自の格付け会社はありますか?

はい。多くの国には世界3大格付け会社とは別に、国内企業や国内債券を対象とする独自の信用格付け会社があり、評価基準や等級表記の方法は世界の主要格付け会社と似たアルファベット体系を採用していることが一般的です。