アクティブETFを理解する

アクティブETFがパッシブETFとどう違うのか、順番に確認していきましょう。

アクティブETFとは

アクティブETFとは、ファンドマネージャーがベンチマーク指数を上回るリターンを目指して銘柄を積極的に選定・配分する上場投資信託(ETF)です。単に指数をそのまま追跡するのではなく、運用者の判断が組み入れられている点が特徴です。

パッシブETFとの違い

パッシブETFは指数の構成銘柄と比重をできるだけ忠実に再現し、トラッキングエラーを最小化することを目指すのに対し、アクティブETFはベンチマークを参考にしつつ、運用者が相場観に基づいて特定銘柄の比重を積極的に増減させます。

保有銘柄の開示方法

海外の一部のアクティブETFには保有銘柄をリアルタイムで開示しない「非透明型」の商品もありますが、ほとんどのアクティブETFはパッシブETFと同様に、定期的に保有銘柄を開示することが求められており、投資家は自分が何を保有しているか確認できます。開示の頻度や方式は制度変更によって変わる可能性があるため、投資前に運用会社の開示情報を確認するとよいでしょう。

パッシブETFより高いコスト

積極的な運用にはリサーチ人員や継続的な分析コストがかかるため、アクティブETFの経費率は、指数を再現するだけのパッシブETFに比べて高くなる傾向があります。

ベンチマークを必ず上回るわけではない

アクティブ運用だからといって必ず指数を上回れるわけではありません。運用者の判断が外れれば、ベンチマークだけでなく比較可能なパッシブETFよりも劣る成績になることもあります。他のアクティブ運用商品と同様、過去の運用成績が将来の収益を保証するものではありません。

運用者への依存度の高さ

アクティブETFの成績は、運用を担当するファンドマネージャーやチームの力量に大きく左右されます。パッシブETFであれば指数の算出方法だけ確認すればよいですが、アクティブETFでは運用会社と運用者の投資哲学、過去の運用実績、運用者交代の履歴なども併せて調べることが投資判断の助けになります。

コストだけでなく実際の超過リターンと比較する

アクティブETFに高い手数料を払う前提には、運用者の力量がそのコスト増を上回るリターンをもたらすという期待があります。評価する際は、短期的なリターンや運用者の評判だけで判断するのではなく、手数料控除後のパフォーマンスを、できれば1年以上の意味のある期間にわたってベンチマークと比較することが大切です。

一般的な教育目的の情報であり、投資助言ではありません

このページはアクティブETFの仕組みに関する一般的な教育コンテンツであり、特定のファンドや運用者を推奨するものではありません。手数料水準、開示ルール、商品ラインナップは今後も変化し続けるため、投資前に最新のファンド資料や規制上の開示情報を確認してください。

よくある質問

アクティブETFも他のETFと同様にリアルタイムで売買できますか?

はい。アクティブETFもパッシブETFと同様に取引所に上場しているため、取引時間中はリアルタイムの市場価格で売買できます。

アクティブETFはパッシブETFより必ず良い成績を出しますか?

いいえ。運用者の判断が想定どおりに機能しなければ、ベンチマークだけでなく比較可能なパッシブETFよりも劣る成績になることがあります。過去の成績は将来の収益をいっさい保証しません。